本周行情回顾：
2025年7月28日-2025年8月1日，上证指数跌0.94%，报3559.95点。创业板指跌0.74%，报2322.63点。深证成指跌1.58%，报10991.32点。化学原料指数跌-2.37%，跑输上证指数1.43%。前五大上涨个股分别为*ST亚太（000691）、大洋生物（003017）、恒兴新材（603276）、振华股份（603067）、善水科技（301190）。
本周机构观点：
**山西证券本周观点**：
摘要二级市场表现
市场与板块表现：本周新材料板块上涨。新材料指数涨幅为4.15%，跑赢创业板指1.39%。近五个交易日，合成生物指数上涨0.81%，半导体材料上涨4.04%，电子化学品上涨3.67%，可降解塑料上涨3.12%，工业气体上涨2.22%，电池化学品上涨3.72%。
产业链周度价格跟踪（括号为周环比变化）
氨基酸：缬氨酸（14350元/吨，-0.35%）、精氨酸（24400元/吨，-0.41%）、色氨酸（46500元/吨，不变）、蛋氨酸（22650元/吨，不变）
可降解材料：PLA（FY201注塑级）（17800元/吨，不变）、PLA（REVODE201吹膜级）（17200元/吨，不变）、PBS（17800元/吨，不变）、PBAT（9850元/吨，不变）
维生素：维生素A（64000元/吨，3.23%）、维生素E（68000元/吨，1.49%）、维生素D3（225000元/吨，不变）、泛酸钙（40500元/吨，-5.81%）、肌醇（26000元/吨，不变）
工业气体及湿电子化学品：UPSSS级氢氟酸（11000元/吨，不变）、EL级氢氟酸（5300元/吨，不变）
塑料及纤维：碳纤维（83750元/吨，不变）、涤纶工业丝（8900元/吨，1.14%）、涤纶帘子布6月出口均价为（16453元/吨，-1.12%）、芳纶（8.73万元/吨，-1.21%）、氨纶（27000元/吨，不变）、PA66（15800元/吨，不变）、癸二酸6月出口均价为28295元/吨，较上月下降0.33%。
投资建议
世界人工智能大会正式开幕，人形机器人密集亮相，建议关注人形机器人领域材料发展。7月26日，以“智能时代同球共济”为主题的2025世界人工智能大会在上海开幕。多家人形机器人在展会上表现亮眼，宇树科技格斗机器人进行了拳击演示，非夕机器人向观众演示精细“蛋雕”，灵初智能机器人表演打麻将，灵宝CASBOTW1挑战精准抓Labubu，星动纪元机器人360°旋转爆发跳和街舞炸场。相较于去年，在本次展会上人形机器人真正动了起来，能看到其落地的价值。根据前瞻产业研究院数据，2023-2029年，全球人形机器人市场预计从21.6亿美元增至206亿美元，年复合增长率57%。PEEK材料性能优异，能在保障人形机器人轻量化需求的同时，兼顾足够的强度和刚性以满足机器人的负载和灵活性需求，有望依托人形机器人产业增长实现集中催化。根据中商产业研究院预计国内2025年PEEK材料市场规模将达到21亿元，同比增长10.53%，未来前景广阔。建议关注DFBP（PEEK合成单体）公司【中欣氟材（002915）】，PEEK材料制造及改性厂商【中研股份】、【普利特（002324）】及PEEK零部件企业【肯特股份（301591）】。功能性保护套管具备耐弯折、耐磨等性能，可用于人形机器人内部线束保护，建议关注功能性保护套管生产商【骏鼎达（301538）】。
风险提示原材料价格大幅波动的风险；政策风险；技术发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。
**山西证券本周观点**：
投资要点：
直接空气捕集（DAC）碳移除优势显著：DAC指通过捕集装置直接从空气中捕集CO?后从环境空气中移除CO?的技术。CO?在大气中与捕集装置中的吸附材料发生反应后被有效捕获。随后，经过反应的吸附材料通过改变热量、压力、湿度等方法实现再生，以便重新投入捕集循环，被捕获的CO?可被永久转化、封存甚至利用。与传统火电厂或工业碳捕集装置相比，DAC灵活性优势突出，更易于广泛部署：1）装置的规模较小；2）可实现模块化建设；3）其选址不受排放源位置及类型的限制。
DAC受欧美政府及科技巨头高度支持，《大而美》法案重申支持态度，预计2030年全球DAC市场超17亿美元，2050年美国需求超1亿吨。《巴黎协定》要求发达国家带头努力实现全经济范围绝对减排目标。2024年，美国能源部公告将为中型和大型商业DAC设施和基础设施扩展平台的设计、建设和运营提供高达18亿美元资金的支持，同时45Q税收抵免政策可对DAC项目提供最高180美元/每吨CO?的税收减免。此外，2024年加拿大、英国等国公布对DAC项目的税收减免和资助方案。目前DAC的所移除的二氧化碳主要由海外科技公司采购。根据路透社，2024年7月微软与DAC企业1PointFive签订50万吨二氧化碳移除订单；TikTok与Climeworks合作，目标去除6000吨CO?。在《大而美》法案中，美国政府重申了对于碳捕捉储存技术的支持，保留45Q补贴，同时DAC与EOR（提高石油采收率技术）结合的项目，同样可获得税收减免。根据美国能源部，截止2025年，全球DAC二氧化碳捕集能力仅为2万吨。我们统计目前固体法DAC现有及在建项目合计239.7万吨。美国能源部预测到2050年仅美国至少需要1亿吨DAC捕集能力。根据MarketsandMarkets，2023年全球DAC市场为6200万美元，预计到2030年增长至17.27亿美元，CAGR=60.9%。
DAC降本速度超预期：KatrinSievert等学者曾推算，在10亿吨规模下，DAC碳移除成本可下降至300-400美元/吨，然而根据CDR.fyi统计，2024年全球加权平均DAC碳移除价格已较2023年下降54%，达到316美元/吨。
吸附剂是DAC技术的核心，固体吸附工艺为未来趋势。由于大气中CO?浓度较低，因此捕集大气中的CO?需要吸附效能较强的吸附剂，而效能太强反而导致大部分CO?难以从吸附剂中分离，进而导致解吸步骤耗能加大、吸附剂使用寿命下降等问题，因此寻找吸附效能适中、捕集容量大的吸附剂是DAC技术的关键。目前DAC分为固体和液体工艺，液体工艺利用碱性水溶液作为捕集介质来吸收CO?，工艺相对成熟，但需要非常高的再生温度（900°C），导致显著的能源消耗。固体工艺的吸附剂再生温度通常介于80-130°C，更适合低品位余热集成，此外模块化设计易于装置放大和技术迭代。因此根据美国能源部，65%的DAC企业使用或研发固体吸附剂，27%采用液体法。
固体法DAC吸附材料市场及竞争格局：SRI测算吸附材料成本占比约4%，则到2030年，固体吸附材料市场约5亿元。从具体材料看，沸石、聚合物、MOFs等材料被应用于固体DAC系统。目前3M、Svante以及蓝晓科技（300487）为DAC企业Climeworks提供固体吸附剂；漂莱特为Skytree提供固体吸附剂。
投资建议：DAC技术受欧美政策支持，当前技术持续迭代，吸附材料是DAC技术的降本核心，我们建议关注国内吸附材料龙头企业蓝晓科技。根据蓝晓科技2022年半年报，公司与全球知名的碳捕捉技术公司Climeworks签署战略合作，已建成样板工程，形成吸附材料规模化供货。同时，与大型国际化学品公司开展碳捕捉材料和技术开发，并实现商业供货。
风险提示：1）若海外DAC支持补贴政策调整，或将大幅影响DAC商业化进度；2）DAC吸附剂技术当前仍处于快速迭代阶段，若公司技术研发进度不及预期或低于竞争对手，则将影响后续商业化销售。
行业新闻摘要：
1：8月1日华东苯酐市场行情走势趋稳。
2：MTBE市场行情窄幅整理。
3：8月1日国内市场DOP行情弱势盘整。
4：8月1日山东地区甲醇企业出厂报价持稳。
5：8月1日国内各地区环氧乙烷价格变动。
6：7月环氧氯丙烷市场价格震荡偏强运行。
7：7月甲醇市场行情偏弱震荡。
8：7月国内苯酚市场区间波动。
9：7月醋酸市场行情上涨。
10：7月国内钛白粉市场价格下跌。
龙头公司动态：
1、宝丰能源（600989）：1）宝丰能源跌4.66% 中原证券（601375）在年内高位维持增持评级。2）上市公司年内回购近900亿元 连续4个月金额超百亿元。
2、龙佰集团（002601）：1）龙佰集团：8月20日将召开2025年第一次临时股东大会。2）金浦钛业（000545）拟战略性退出钛白粉行业。
行业涨跌幅：
日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-07-15-1.18%-0.42 25-07-16-0.00%-0.03 25-07-17-0.12%0.37 25-07-180.58%0.50 25-07-211.82%0.72 25-07-220.63%0.62 25-07-23-1.46%0.01 25-07-240.63%0.65 25-07-250.14%-0.33 25-07-28-0.42%0.12 25-07-29-0.79%0.33 25-07-300.09%0.17 25-07-31-1.30%-1.18 25-08-011.00%-0.37%行业指数估值：
日期市盈率2024-12-3115.992023-12-2916.07行业市值前二十个股涨跌幅：
股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅宝丰能源-3.11%-3.71%7.52%君正集团-3.92%-1.28P.98%龙佰集团-1.88%5.33%6.37%鲁西化工-3.10.91%7.34%博源化工-4.33 .34%-10.59%北元集团-3.21%3.43.35%华谊集团-3.60%9.958.17%中核钛白-4.11%1.20$.11%航锦科技-4.08%-2.32%8.27%中泰化学-6.22%0.003.05%中盐化工-6.63%2.87%6.38%三友化工-2.13.11%-0.31%振华股份5.01%-10.17t.20%中毅达-6.23%-23.73 7.73%诚志股份-0.89%2.64.50%江苏索普-1.58%2.920.02%氯碱化工-3.78%8.18.01%雪峰科技-2.43%0.480.05%滨化股份-4.57%4.52&.15%华塑股份-3.11%2.89%9.21%行业相关的ETF有化工ETF（159870）、华宝化工ETF（516020）、富国中证细分化工产业主题ETF（516120）、国泰中证细分化工产业主题ETF（516220）、广发中证全指原材料ETF（159944）
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